首创业绩大幅下滑疑属人为控制

　　作者:余钟斌

　　就日前有内部人士透露首创置业上半年业绩下滑属人为控制的消息，该公司董事会秘书胡卫民接受地产中国网采访时予以否认。

　　此外，首创昨日发布的中报也显示土地储备932万平方米，可供开发3-4年，这也一举有力回击了首创放慢销售节奏是因为土储不足的传言。

　　“没必要控制销售节奏”

　　昨日，首创置业(企业专区,旗下楼盘)(股份代码：02868.HK)发布2008中期报告指出，2008上半年集团签约销售面积约为13万平方米，较去年同期32.6万平方米下降60%；签约销售总额约为人民币17.33亿元，较去年同期的33.2亿元下降48%。这与大多数房企业绩下滑基本相仿。

　　但就首创下滑的原因，有内部人士对媒体透露这么一个版本，主要是人为控制，首创目前已无土地储备，只能放慢销售节奏，以免无房可卖的尴尬；而首创为了应对眼下“无米下锅”的危机正在裁员，并确定在年内一定会拿下2、3块土地。

　　对此，地产中国网向首创置业董事会秘书胡卫民进行了求证。胡卫民表示，“业绩下滑就是下滑，这有什么好控制的呢？说土地储备不足也不属实，我们目前有900多万平米的土地储备。”

　　“因为政府调整规划等原因，首创退出太原长风项目和苏州阳澄湖项目，核减土地储备约88万平方米；但虽如此，截至2008年6月30日，集团拥有土地储备可建楼面面积约为952万平方米，可供开发3-4年。”

　　据首创中报透露，上半年集团及其合营公司、联营公司期内主体落成总建筑面积近40.9万平方米，比去年同期增长281%，而这些均将进入下半年的销售期。按照上半年的销售速度及目前楼市行情，这足以让首创以快节奏去销售，并无须人为控制。此外，下半年首创还将落成约63万平方米，这将使得首创在2009年仍有充足房源可售。

　　针对签约量下滑的原因，首创给出的解释则是目前楼市大背景——受全球经济波动和宏观调控政策所影响，房地产市场出现了明显的调整态势，集团进入的主要城市中除天津外，北京、成都、无锡等市场的销售面积均较去年同期出现明显下调，集团的销售亦受影响。

　　下半年重推第三大产品线

　　首创2008中报表示，预计中国的房地产市场短期仍将继续整固，客户的观望心理难以迅速改变，而首创将顺应国家发展形势，适时调整销售策略，紧密监控市场动态，针对不同城市、不同区域、不同项目的发展阶段和性质特点，灵活安排销售策略，全力提升销售业绩。

　　此外，继成功打造“低密度人文小区”、“多元化复合小区”两大产品线之后，集团将重点推出另一条“国际化高档小区”产品线——“ 首创国际城”。计划于2008-2009年陆续在沈阳、成都、天津、西安、无锡五个中心城市全面推广，总开发规模逾300万平方米。“借此契机，不断提升产品的性能价格配比，不断贴近用家的需求，不断提高集团各产品品牌的影响力，以争取更大市场份额。”首创方面如是指出。

　　与楼盘销量大幅下滑有所不同的是，今年上半年，首创拥有的两座酒店在经营管理上保持稳健态势，酒店业务营业额为人民币124,47.5万元，较去年同期上升8%，主要由于本集团持有的金融街洲际酒店和中环假日酒店出租率及房价较上年均有提高。据此，下半年集团将继续开发经营投资物业作为住宅项目的辅助业务，如此可令物业组合更趋平衡，收入来源增加，并带来可观而稳定的现金流。

　　目前地产商开发物业呈现三大格局：一是万科、碧桂园(企业专区,旗下楼盘)等专门开发纯住宅的房企，二是SOHO中国(企业专区,旗下楼盘)、中坤地产等开发投资型物业的房企，三是即首创置业等住宅、投资物业的综合性开发企业。“投资物业面临市场风险较小，但回报较慢；而住宅物业回款速度快，但受市场影响较大；加上目前市场总体不稳定，住宅及投资物业相结合的开发模式可以面临较小的风险。”市场有关人士分析说。

　　继续推进A股发行工作

　　首创2008中报显示，截止2008年6月30日，集团之现金和短期银行存款达到人民币近20.67亿元；银行贷款为人民币63.27元，其中短期银行贷款为人民币13.22元，长期银行贷款为人民币50.05元，银行借款的主要用途是满足本集团的房地产开发项目的资金需求。

　　而根据首创目前较慢的回款速度及下半年的开发节奏、土储计划，积极拓宽融资渠道仍是公司下半年的重任，继续推进A股发行工作，全面启动公司债券发行工作，同时寻求其它融资创新模式。

　　7月22日，首创置业发布公告，称公司拟发行不超过18亿元公司债，用于偿还银行贷款和补充流动资金，公司债期限不超过10年。首创置业董事会秘书胡卫民则表示，发公司债将优化公司的负债结构。此次半年业绩报告显示，首创置业的资本负债率为40.11%，2007年这个数字是35.2%。

　　“之所以坚持回归A股，出于三个方面的考虑，中国资本市场发展的空间比较大；中国对好品牌的认知度比较高；开发上需要更多资金发展业务。” 沉寂了很久的首创置业董事长刘晓光此前接受媒体采访时分析说。

　　而对于大多数房企而言，从H股回归A股还有很多原因，也能带来更多便利，如内地企业港股上市，为提高成功率，招股价往往折让幅度过大，对公司利益带来损害，相比之下，A股上市则可以获得更好的市盈率。也因此，目前包括富力、复地、中国海外等企业也均在谋求回归A股市场。

　　刘晓光此前透露，现在证监会已经开始受理首创置业回归A股事宜，但什么时候能通过，仍需要等待。他同时表示，对于H股公司回归A股市场，监管层仍然持鼓励的态度。