虽然近期A股市场出现了震荡蓄势的特征。但不少地产股却悄然走出了向上突破或上升通道的走势，上实发展、万科A、招商地产、华侨城A、万业企业等个股均如此。看来，地产股有望率先于大盘形成突破向上的行情。

　　人民币升值动力化解调控压力对于地产股来说，目前是上有阻力，下有动力。

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　　阻力主要来源于房地产价格大幅飙升后所带来的调控预期，尤其是近期相关券商行业分析师的研究报告显示房地产固定投资规模有抬头的趋势，而在房地产价格已成为舆论关注焦点的前提下，这强化了各路资金对房地产调控政策的预期。

　　但是，对于理性的且带有长线投资目光的机构资金来说，房地产股虽然有调控政策的预期，但历史多次经验显示，调控是为了房地产市场更为健康的发展，而不是刻意打压房地产市场，所以，调控并不会影响到房地产市场的健康发展方向。更何况，房地产不仅仅是消费升级品种，更是大宗投资品种，在

　　业绩增长提振持股底气经过前些年房地产业的持续景气，不少房地产上市公司在前些年重点投资的房地产项目在近期相继进入竣工结算期，从而使得房地产上市公司成为今年半年报业绩预喜板块的主要构成部分，比如说名流置业、华发股份等地产类上市公司的半年报业绩预喜公告均称项目进入结算周期，从而推动着房地产股的投资渐入佳境。

　　同时，房地产股业绩增长还来源于股改后所带来的积极因素。这主要体现在两方面，一是全体股东利益的一致，使得房地产股的盈利能力出现突飞猛进的增长。因为房地产业的利润转移相对容易，所以，在

　　新特征逐渐浮现正由于此，房地产股在近期形成了两大明显的走势特征，一是二、三线房地产股的走势明显强于一线地产股，尤其是在股性方面更是如此。这主要是因为二、三线地产股的利润回流效应极其明显，而且二、三线地产股也具有极强的资产注入预期，利润的外延式增长路径更为清晰，也就是说，考虑到人民币升值所带来的加速度效应，此类个股的短期暴涨动力更为强劲。

　　二是一批"不务正业"的房地产股也有不俗的走势。较为典型的有安徽水利，该公司原先从事于水利工程的主营业务，但近来越来多的资金开始认同该公司在近年来倾力打造的地产业务。巧合的是，今年以来，安徽地区的房地产价格上涨幅度较为惊人，所以，安徽水利有望凭借着不俗的地产业务而成为近期的市场热门股。类似个股尚有中恒集团、闽东电力、福星科技、嘉宝集团等等。

　　故在实际操作中，投资者可以从新特征中把握住未来的地产股投资机会，在二、三线地产股中，可重点关注具有大量新竣工项目将进入结算期或者控股股东实力雄厚的个股，天鸿宝业、世茂股份、冠城大通、*ST广厦、万通先锋等个股可予以跟踪。而在"不务正业"的拥有房地产业务的个股中，安徽水利、嘉宝集团、中恒集团、新潮实业的投资机会可能更为明朗一些，可跟踪。尤其值得指出的是，部分个股在近期也相继转型房地产业务，且获得不俗的投资回报，故苏州高新、海泰发展、沈阳新开等个股可跟踪，尤其是沈阳新开所开发的河畔新城项目有望给该公司带来持续的投资回报，前景相对乐观，可低吸持有。 (扬)